3 gute Strategien für abgedeckte Anrufe Bedeckte Anrufverfasser können mit wenig Risiko profitieren und höheres Risiko holt höhere Belohnungen, schreibt Mike Scanlin. CEO von BornToSell. Gedeckte Anrufe sind eine der konservativsten, populärsten und konsistentsten optionalen Einkommensorientierten Strategien. Sie können zur Erzielung zusätzlicher Erträge aus einem Portfolio von Beteiligungen, als Alternative zu Niedrigzinsanleihen oder für aggressives Kontowachstum durch aktives Management eingesetzt werden. Zusätzliche Rendite Ein typisches konservatives Portfolio enthält eine diversifizierte Sammlung von Large Caps, Dividenden, Blue-Chip-Unternehmen. Die Dividendenrendite ist wahrscheinlich 3 bis 4, und Sie haben eine Chance für einige Kapitalwertsteigerung. Was viele Anleger nicht realisieren, ist, dass sie durch Ausschreiben der Geldanrufoptionen gegen ihr Portfolio die Portfolio-Volatilität senken und die Gesamtrendite erhöhen können - ohne zusätzliches Eigenkapitalrisiko einzugehen. Zum Beispiel, ATampT (T) zahlt eine schöne 5,4 jährliche Dividende. Aber Sie können es besser machen. Durch das Schreiben eines abgedeckten Anruf, der 5 aus dem Geld mit zwei bis drei Monaten bis zum Verfall ist, können Sie eine zusätzliche 4 pro Jahr verdienen in Prämieneinnahmen. Sie lassen sich ein bisschen Potenzial ausschöpfen (max. Gewinn von 5 in zwei bis drei Monaten) und verdienen dabei eine kombinierte annualisierte Rendite über 9 (Dividende plus Call Prämie). Alternative zu Bargeld oder Anleihen Es gibt drei Probleme mit den heutigen niedrigen Zinssätze: festverzinsliche Anleger haben eine harte Zeit, die Enden treffen, wenn theyre nur verdienen 2 oder 3 pro Jahr auf ihr Portfolio von hoch bewerteten Anleihen Preise nicht niedrig bleiben für immer, und wenn Sie unweigerlich anfangen zu erhöhen, wird der Wert der Anleihen fallen seine anspruchsvolle Bargeld halten, wenn sie nahezu Null Zinsen erhalten Covered Anrufe machen eine ausgezeichnete Alternative. Durch das Schreiben kurzfristig tief in das Geld fordert Blue-Chip-Aktien, kann ein konservativer Investor 6 bis 9 pro Jahr verdienen, ohne viel Eigenkapital Risiko. Das ist mehr als dreimal das, was hoch bewertete Anleihen zahlen. Plus, youve entfernt einige Zinsrisiko aus Ihrem Portfolio durch den Verkauf Ihrer Anleihen vor Zinsen zu erhöhen. Der Schlüssel liegt darin, ein breit diversifiziertes Portfolio von Large Caps, Dividendenausschüttungen, Blue-Chip-Aktien zu wählen und dann tief in die gedeckten Anrufe (vermutlich 5 bis 10 im Geld, mit einer bis drei Monate Dauer) zu schreiben. Aggressive Covered Calls Jede Strategie kann aggressiv für die Investoren gehen für höhere Risiko und höhere Belohnung verwendet werden. Abgedeckte Anrufe sind keine Ausnahme. Durch das Schreiben an-the-money Optionen auf höhere Beta-Bestände, können Sie erzielen eine Menge mehr als 10 pro Jahr. Natürlich, mit höheren Renditen kommt höheres Risiko. Sie wollen nicht wählen Aktien, die gehen, um eine FDA-Ankündigung oder eine Gewinn-Release vor der Option Ablaufdatum haben. Und Sie können nicht wollen, wählen Sie die neuesten Modeerscheinung oder Impuls-basierte hohe PE-Lager. Stattdessen wählen Sie eine abwechslungsreiche Reihe von Wachstumsaktien, an die Sie glauben (sie müssen nicht große Cap sein, noch müssen sie eine Dividende bezahlen). Dann schreiben Sie kurzfristige Optionen mit Strike-Preisen in der Nähe des aktuellen Aktienkurses. Das ist, wie Sie die meisten Zeit Premium möglich. Das perfekte Szenario ist, dass Ihre Aktien sind flach zwischen dem Zeitpunkt der Verkauf der Option und das Verfalldatum. Wenn sie aufwärts gehen, sehen Sie wenig von diesem Gewinn, da Sie an - - - Geldanrufe gegen sie schrieben, aber, wenn sie unten gehen, haben Sie etwas Abwärtsschutz von der Wahlprämie, die Sie empfingen. Der Schlüssel ist, gut diversifiziert bleiben, und halten Sie die Option Dauern kurz. Während einer bedeutenden Bärenmarkt könnten Sie noch verlieren, aber während einer flachen oder up-Markt sollten Sie gut tun. 23-Jahres-Ergebnisse Eine kürzlich veröffentlichte 23-jährige Studie zeigt, dass systematisch abgedeckte Call-Schreiben (BXM - und BXY-Indizes) höhere Renditen bei niedrigeren Volatilitäten als der SampP 500-Benchmark erzielen: Click to Enlarge Darüber hinaus gilt diese Überperformance in fast jedem Zeitrahmen Die letzten 20 Jahre (Periode zum 31. Dezember 2011): Click to Enlarge Bevorstehende Konferenzen Kontaktieren Sie unsAn Alternative Covered Call: Hinzufügen eines Beines in einer Alternative Covered Call Options Trading-Strategie, haben wir untersucht, wie die Verwendung in-the-money (ITM) abgedeckt Ruft zur Skalp-Zeit Premium, und demonstriert, warum verkaufen intrinsic, sowie Zeit Premium, macht für eine bessere abgedeckte Call-Strategie. Wenn die Aktie einmal in Ihre Position fallen, zum Beispiel, haben Sie eine viel größere Nachteil Zone der potenziellen Gewinn als Folge der kurzen intrinsischen als auch Zeit Premium. Mit anderen Worten, die kurzen ITM abgedeckten Call Offsets Verluste zu einem viel niedrigeren Preis auf Ihre lange Lagerposition, als die traditionellen abgedeckten schreiben. Siehe: Was ist Option Moneyness Traditionell abgedeckte Call-Schreiben bieten wenig Nachteil Schutz - nicht mehr als die Zeit-Prämie auf dem verkauften at - oder out-of-the-money-Aufruf gesammelt. Also, was passiert, wenn die Aktien-Tanks bei der Verwendung eines ITM abgedeckten Call Gibt es eine Möglichkeit, um noch größere Aussichten für den Erfolg in diesem alternativen Ansatz zu bauen In diesem Artikel, schauen Sie sich ein neues Beispiel für die grundlegende Einrichtung der ITM abgedeckten Aufruf und illustrieren, wie Die Zugabe von einem weiteren Bein in den Handel kann ein zusätzliches Maß an Schutz bieten. Mit Downside Damage Leider gibt es keine Möglichkeit, alle Risiken im Handel zu beseitigen. Das heißt, es gibt ein paar andere Techniken, die sehr effektiv bei Nachteil Schaden in diesen Arten von Trades und kann sogar unter bestimmten Bedingungen das Potenzial für große zusätzliche Gewinne über die Skalpierung der Zeit Premium auf dem ITM abgedeckten Call bieten Option ursprünglich verkauft wurde. Nach dem Screening auf eine Aktie mit einer hohen impliziten Volatilität - eine Voraussetzung für diese Art von Handel - erscheint eine Anzahl von Kandidaten. Am 9. Juni, Kinetic Concepts Inc. (KCI) handelte mit Ebenen der impliziten Volatilität bei relativen Extremen, wie in Abbildung 1, unten gesehen. Das Unternehmen ist ein weltweit tätiges Medizintechnikunternehmen im Bereich fortschrittlicher Wundpflege und therapeutischer Oberflächen und hat eine Bestandsbewertung von 2,2 (mit 1 ist das Beste, weniger als 3 gilt als günstig) und eine Marktkapitalisierung von 3,09 Milliarden (siehe Für eine Marktkapitalisierung von mindestens 1 Mrd.). (Für mehr Einblick, check out Die ABCs Of Option Volatility.) Wenn implizite Volatilität ist hoch, Zeit Premium auf alle Optionen wird sehr fett, so dass es eine gute Zeit, um Optionen zu verkaufen - vorausgesetzt, Sie haben eine solide Strategie für die Handhabung der damit verbundenen Potenzial Risiko. Durch den Verkauf von Optionen mit einem aufgeblasenen Zeitprämie, sind Sie eine Position mit einem großen positiven Theta (eine schnelle Rate von Zeitwert Verfall, dass Ihre Position profitiert) in Bezug auf die Position Theta Sie würde auf der gleichen Position bei niedrigeren Ebenen der impliziten Volatilität haben . Mit dem höheren Theta und daraus resultierenden höheren Prämien auf die verkauften Optionen in dieser Art der Strategie erhöht sich die Wahrscheinlichkeit des Erfolgs, weil Sie ein breiteres profitables Bewegungsspektrum für den Basiswert erhalten. Deshalb ist es wichtig, diese Trades nur bei Extremen mit hoher impliziter Volatilität einzusetzen. Theta ist höher mit höherer impliziter Volatilität - wenn die Zeit bis zum Verfallsdatum überschritten wird, führt jede zusätzliche Zeitprämie zu einer Option zu höheren Mengen an täglichem Zerfall, wobei alle anderen Dinge gleich bleiben . Weitere Informationen finden Sie unter Die Bedeutung des Zeitwertes im Optionenhandel.) Mehr Sicherheit und Profit hinzufügen Da die ersten Voraussetzungen erfüllt sind, haben wir uns für einen 35-Jährigen abgedeckt und schlussfolgerten, dass wir 10 für den 35-jährigen ITM-Anruf erhalten haben Lange KCI (siehe Abbildung 2 für KCI-Preis-Chart) bei 41,68. Dies führte zu einem Breakeven bei 31,68 (41,68 - 10,00 31,68). Diese Call-Option war 6,68 im Geld, mit 3,32 in der Zeit Premium, bietet einen 24 Nachteil Schutz für diesen Handel. Doch auch mit diesem weiten Bereich der potenziellen Rentabilität, ist es möglich, mehr Schutz und eine weitere mögliche Quelle von Gewinn auf diesen Handel hinzufügen. Deshalb fügen wir diesem Handel ein weiteres Bein hinzu - ein diagonales (über Zeit) Bein. Wir kauften ein 25. Dezember Schutzpaket bei 2,05, die eine langsamere Rate von Zeitwert Verfall hat, weil es im Dezember ist. Daher, wenn wir auf den Break-even-Punkt fallen in der abgedeckten schreiben, wird der 25. Dezember gesetzt werden viel näher an das Geld und wird im Wert zu erhöhen. Zum Beispiel, sollte KCI 10 bis 15 niedrigere gehen in die Verfallwoche für die Juli-Anrufe, aber nicht so viel niedriger, dass die abgedeckte Call-Strategie in keine Schwierigkeiten gerät, kann der Dezember put abholen jede zusätzliche Prämie aus dem Preisrückgang (wird Kurzes Delta). Dies kann von 75 bis 175 im Gewinn, abhängig von unseren genannten Variablen reichen. Wenn der von Juli abgedeckte Aufruf seinen beabsichtigten Gewinn von 3,32 (332) im Zeitwert erzeugt, erhält er nun einen Bonusgewinn zwischen 75 und 175, wenn wir den Dezember-Put beim Ablauf der Juli-Aufrufe liquidieren. (Um mehr zu erfahren, siehe Gamma-Delta Neutral Option Spreads.) Anders ausgedrückt, wenn wir die Position aus einer ganz zeitprämienbezogenen Perspektive zusammen mit der gesammelten Aufrufprämie bewerten, beginnen wir mit einer Netto-Zeitprämie von 1,27 (127 Pro abgedeckten Schreiben abzüglich der Kosten des Schutzes), auch wenn wir nicht verlieren die gesamte Menge auf die lange setzen. Und tatsächlich aus dem Halten dieser Put gewinnen können. In puncto Zeitprämie für die Juli-Optionen ex-date, aber wir wissen, dass wir das Potenzial haben, zu sammeln 332 minus oder plus was der Dezember gewonnen oder verloren an diesem Punkt. Je nachdem, ob, wann und wo die zugrunde liegende Aktienposition fallen sollte, gibt es Potenzial für Gewinne auf dem Schutzpaket. Dies wird auch dazu beitragen, noch mehr Abwärts-Schutz bieten, schieben unsere breakeven bis zu unter 30 (ungefähr) aufgrund der Anstieg der Prämie auf die Long-Puts. Was tatsächlich geschah, war, dass KCI eine bescheidene Bewegung höher hatte und die Volatilität zusammenbrach (ein großes Szenario), was es uns erlaubte, den Handel viel früher als der Juli-Ablauf zu entfernen. Am 20. Juni konnten wir unseren Juli abgedeckten Aufruf (im Geld) plus schützend diagonal setzen. Die Aktienposition wurde mit 44,12 auf 2,44 (244) nach einem um 20 gesunkenen impliziten Volatilitätsniveau von extrem hohen Niveaus verschoben, wie in Abbildung 1 zu sehen ist. Quelle: Yahoo Finance Abbildung 2: KCI-Kursdiagramm Geld-Anruf hat nur im Wert um 50 Cent erhöht, trotz der Bewegung höher durch den zugrunde liegenden. Inzwischen hat unsere lange Schutzpatin nur 30 Cent verloren. Der Abschluss zu diesen Preisen ergab einen Gewinn von 174 (vor Provisionen). Da das Kapital für diesen Handel nur 3,168 betragen hätte, lag der prozentuale Gewinn davon bei nur 18 Tagen bei 5,5 (bei 174 Gewinn bei 3.373), was einer annualisierten Rendite von 111 entspricht Rendite wäre etwa doppelt so, aber mit dem doppelten Risiko. Die Bottom Line Wie Sie sehen können, hat diese Strategie potenzielle Gewinne in up-, down oder neutralen Märkten, aber Abwärtsbewegungen halten die Möglichkeit, Bonus-Gewinne auf die lange Schutz setzen, obwohl der Handel könnte in Schwierigkeiten unter 30 kommen Bis 12 Punkt Tropfen aufgetreten ist, wäre eine Anpassung erforderlich, was zu Verlusten auf die ursprüngliche Position. Eine Messung der betrieblichen Rentabilität eines Unternehmens. Er entspricht dem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0083: EN: HTML Eine Finanzierungsrunde, bei der die Anleger Aktien von einem Unternehmen mit einer niedrigeren Bewertung kaufen als die Bewertung am. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0053: EN: HTML Eine Abkürzung zur Schätzung der Anzahl von Jahren, die erforderlich sind, um Ihr Geld mit einer gegebenen jährlichen Rendite zu verdoppeln (siehe zusammengesetzte jährliche Zinssätze), die auf einem Darlehen belastet oder auf einer Anlage über einen bestimmten Zeitraum realisiert werden Investment-Grade-Sicherheit durch einen Pool von Anleihen, Darlehen und andere Vermögenswerte gesichert. CDOs nicht in einer Art von Schulden spezialisiert. Das Jahr, in dem der erste Zustrom von Investitionskapital an ein Projekt oder ein Unternehmen geliefert wird. Dies markiert, wenn das Kapital ist.
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